源自美國(guó)華爾街的金融海嘯席卷全球，并給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來巨大的下行壓力。隔岸觀火，中國(guó)的投資者感到的是一輪又一輪的強(qiáng)勁沖擊。身居“暴風(fēng)眼”，華爾街的投資者又怎樣判斷風(fēng)暴的未來發(fā)展趨勢(shì)呢？記者采訪了全美華人金融協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)湯曉東。
記者：美國(guó)的金融危機(jī)發(fā)展到現(xiàn)在，究竟處于哪一個(gè)階段？未來還有哪些潛在的“炸彈”會(huì)爆炸？
湯曉東：我認(rèn)為美國(guó)金融危機(jī)已經(jīng)到了最后一棒，下一步的潛在風(fēng)險(xiǎn)可能出在對(duì)沖基金上。隨著年底對(duì)沖基金贖回潮的出現(xiàn)，預(yù)期對(duì)沖基金資產(chǎn)將縮水30%左右，50%的對(duì)沖基金倒閉。投資者的大量贖回，將導(dǎo)致對(duì)沖基金提前拋賣資產(chǎn)，由于現(xiàn)在市場(chǎng)的流動(dòng)性較差，這會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來較大壓力。等幾個(gè)主要的對(duì)沖基金問題完全暴露后，金融危機(jī)也就接近尾聲了。目前金融市場(chǎng)已從前一階段的停滯，慢慢開始恢復(fù)運(yùn)作。
記者：如果金融危機(jī)已接近尾聲，為什么人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期仍然很差？通用汽車的問題究竟有多嚴(yán)重？
湯曉東：雖然金融危機(jī)已到最后階段，但是美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危機(jī)才剛剛開始，而且實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下滑、衰退時(shí)間將會(huì)更長(zhǎng)。
美國(guó)汽車工業(yè)由于退休金負(fù)擔(dān)重、醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用高，使其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較差。但從政治因素考慮，受到工會(huì)組織較大支持的奧巴馬上臺(tái)后，不會(huì)對(duì)通用汽車的危機(jī)坐視不理。我個(gè)人認(rèn)為，通用汽車很可能在破產(chǎn)法保護(hù)下繼續(xù)操作，倒閉的可能性較小。
但是應(yīng)該相信，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在其市場(chǎng)化的體制下，自我調(diào)整的能力很強(qiáng)，也許短時(shí)間內(nèi)的破壞性很大，但是自我恢復(fù)能力仍然很強(qiáng)。
記者：在美國(guó)即將發(fā)行更多國(guó)債的情況下，巴菲特已經(jīng)明確表示將減持美國(guó)國(guó)債，但中國(guó)仍然繼續(xù)增持美國(guó)國(guó)債，你怎樣看待這種投資行為？
湯曉東：近期，一些避險(xiǎn)資金從新興市場(chǎng)退出后，短期進(jìn)入美國(guó)國(guó)債，這是一種臨時(shí)性現(xiàn)象，為了應(yīng)付短期的贖回壓力。從長(zhǎng)期來看，美國(guó)國(guó)債仍有走低趨向。
中國(guó)增持美國(guó)國(guó)債，可能是為了支持美國(guó)國(guó)內(nèi)購(gòu)買力、從而支持中國(guó)出口產(chǎn)業(yè)的一種不得已而為之的做法。單從投資角度看，中國(guó)顯然是應(yīng)該減持美國(guó)國(guó)債。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資策略看，中國(guó)的外匯資產(chǎn)應(yīng)該采取分散投資的策略，不能過度依賴美元資產(chǎn)。
記者：美國(guó)金融風(fēng)暴以來，國(guó)內(nèi)投資界出現(xiàn)了“抄底華爾街”的聲音，你認(rèn)為中國(guó)現(xiàn)在應(yīng)該出手抄底嗎？
湯曉東：中國(guó)千萬不應(yīng)該去“抄底”購(gòu)買海外金融機(jī)構(gòu)，“抄底華爾街”應(yīng)該去抄華爾街人才的底。也許未來美國(guó)金融機(jī)構(gòu)恢復(fù)，出現(xiàn)了翻一番、翻兩番的增長(zhǎng)，沒有買的人會(huì)后悔。但是應(yīng)該看到，如果中國(guó)買進(jìn)了這些機(jī)構(gòu)，他們可能就出現(xiàn)不了這么大的增長(zhǎng)。最主要的原因，是中、美金融管理機(jī)制上的差距太大，風(fēng)險(xiǎn)管理、知識(shí)水平、對(duì)市場(chǎng)的理解都完全不在一個(gè)層面上，決策方式、文化上的差異太大。(王欣)
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