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通脹壓力或被掩蓋 CPI走勢(shì)有如過山車
2005年5月18日
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局16日的公告說，4月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）比去年同月上漲1.8%，漲幅為一年半以來的新低，與3月份相比，則不升反降，下降幅度為0.3%。
從1月份的1.9%，忽然躥到2月份的3.9%，再一下降到3月份的2.7%，然后直落到4月份的1.8%，今年CPI漲幅全然不似往年，忽高忽低的走勢(shì)有如過山車，讓人有些摸不著頭腦。
5月17日，國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家祝寶良表示，4月份CPI走低和食品價(jià)格漲幅的大幅下降有關(guān)。在目前的統(tǒng)計(jì)方法中，食品占CPI的權(quán)重為1/3，4月份食品價(jià)格同比上漲3.1%，去年這個(gè)數(shù)字則高達(dá)7.9%。其中，糧食和油脂價(jià)格均出現(xiàn)了下降。這無疑帶動(dòng)了整個(gè)物價(jià)走低。此外，翹尾因素的減小也是一個(gè)重要原因。1到3月，翹尾因素對(duì)CPI的影響分別為1.3、1.5和1.2個(gè)百分點(diǎn)，而4月份降到0.8個(gè)百分點(diǎn)。
不管如何，物價(jià)走低似乎是人們樂于見到的結(jié)果。中央政府一直以來的宏觀調(diào)控，目的就是為了控制過熱的經(jīng)濟(jì)。去年年中，CPI漲幅曾連續(xù)3月在5%以上徘徊，直接催生了央行的加息舉措�，F(xiàn)在，物價(jià)終于往下掉了。
但是，在中金公司研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘看來，1.8%的漲幅并沒有完全反映真實(shí)的價(jià)格變化情況，換句話說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹壓力可能被掩蓋了。
5月17日，哈表示，他的理由主要是兩點(diǎn)：一是目前統(tǒng)計(jì)方法沒有全面反映物價(jià)的變動(dòng)。比如，房地產(chǎn)價(jià)格并沒有計(jì)算在CPI之內(nèi)。這雖然是國(guó)際統(tǒng)計(jì)的慣例做法，但是，由于房地產(chǎn)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)生活中影響太大，而且，房產(chǎn)價(jià)格恰恰上漲很快，本身是泡沫的一種體現(xiàn)，不考慮房地產(chǎn)就不能全面反映物價(jià)。二是由于政策造成的隱性通脹沒有計(jì)算，這主要體現(xiàn)在公共產(chǎn)品上面。目前，油、電、煤等產(chǎn)品的零售價(jià)格都是由政府控制的，并沒有完全按照市場(chǎng)來體現(xiàn)。上月，國(guó)家發(fā)改委還出臺(tái)規(guī)定，地方省市凡是CPI漲幅同比超過4%、環(huán)比超過1%的，必須暫停出臺(tái)政府提價(jià)項(xiàng)目3個(gè)月。他認(rèn)為，這種被掩蓋的隱性通脹可能達(dá)一個(gè)百分點(diǎn)。
中金公司還做了一套虛擬價(jià)格指數(shù)。按照他們的這套模型，把住房類價(jià)格按14%的權(quán)重計(jì)算，再把隱性通脹因素算上，最終統(tǒng)計(jì)出的物價(jià)漲幅要比統(tǒng)計(jì)局的高出2—3個(gè)百分點(diǎn)。
讓人還有些看不懂的是，目前的幾個(gè)價(jià)格指數(shù)走勢(shì)并不吻合，呈現(xiàn)偏離的現(xiàn)象。
目前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局每月公布的價(jià)格指數(shù)，除了CPI之外，作為反映上游產(chǎn)品價(jià)格變化的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI），也是有著重要參考意義的一個(gè)價(jià)格指標(biāo)。通常情況下，PPI的變化應(yīng)當(dāng)是通過一定時(shí)間后傳導(dǎo)到下游的CPI，兩者走勢(shì)應(yīng)當(dāng)是基本吻合的。但實(shí)際情況是，從2002年以來，PPI與CPI的偏離越來越明顯。去年，CPI漲幅為3.9%，但PPI漲幅高達(dá)6.1%。受宏觀調(diào)控影響，CPI指數(shù)自去年9月便開始回落，但PPI卻沒有同期回落。
目前，這種情況還在繼續(xù)。今年一季度，CPI上漲2.8%，但PPI漲幅正好是其兩倍。4月份，CPI走低，PPI則繼續(xù)走高，同比上漲5.8%，漲幅比前者足足高出4個(gè)百分點(diǎn)。
上游產(chǎn)品在漲價(jià)，下游產(chǎn)品價(jià)格反而在下降，如何認(rèn)識(shí)這一點(diǎn)給經(jīng)濟(jì)學(xué)家出了難題。祝寶良認(rèn)為，出現(xiàn)這種價(jià)格走勢(shì)不一致的情況，是因?yàn)閭鲗?dǎo)效應(yīng)還沒有得到充分體現(xiàn)。之所以這樣，一個(gè)重要因素是因?yàn)閲?guó)家控制著煤、電、油等一些重要產(chǎn)品的價(jià)格。
哈繼銘也認(rèn)為，如何來解釋這一點(diǎn)的確比較困難。他表示，除了政府控制的一些價(jià)格外，下游企業(yè)通過自身來消化上游產(chǎn)品的漲價(jià)是另外一個(gè)重要原因。因?yàn)镻PI的上漲，企業(yè)成本壓力加大，利潤(rùn)在明顯減少，有些行業(yè)比如汽車業(yè)甚至出現(xiàn)大面積的虧損。他表示，下游制造企業(yè)還能扛多久是一個(gè)疑問。實(shí)際上，上游產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲向下游產(chǎn)品的傳導(dǎo)已有顯現(xiàn)，一些工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格降幅明顯減緩，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了漲價(jià)現(xiàn)象。（來源/中華工商時(shí)報(bào)，作者/李愛明）
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