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王德培預言中國股市將迎來大牛市
中國經(jīng)濟和股市將走向何方？社會財富是以怎樣的方式進行流動和分配？近日，在深圳舉辦的腦庫論壇上，上海�？ń�(jīng)濟預測研究所所長王德培談了自己的看法。
中國經(jīng)濟發(fā)展的趨勢
王德培指出，市場經(jīng)濟的臨界狀態(tài)即將翻過去，中國經(jīng)濟改革將迎來新時代。過去20年的改革，基本上是在價格和企業(yè)經(jīng)營等層面上的改革，市場經(jīng)濟的許多基本要素，如貨幣、利率、資本交易、承認作為生產(chǎn)要素的人力資本的價值以及知識產(chǎn)權(quán)等并沒有發(fā)生重大變革。中國的第二次改革將以解放這些基本生產(chǎn)要素為起點。問：“三個代表”對中國經(jīng)濟進一步發(fā)展的指導意義是什么？
王德培強調(diào)，“三個代表”是檢驗真理的標準。1978年以前，所謂按既定方針辦，是什么事情也做不了，小平同志提出實踐是檢驗真理的唯一標準，帶來了翻天覆地的變化，造就了八十年代以來的繁榮。今天，“三個代表”的提出有同樣的實踐意義，誰代表先進的生產(chǎn)力？在過去僅僅是國有企業(yè)、國有資本，在今天，是不是所有國有企業(yè)、資本都代表先進生產(chǎn)力，這需要鑒別。“三個代表”的提出并不是簡單的領(lǐng)袖言論，而是促進中國經(jīng)濟步入新的改革時期的標志。
如何看待今天的證券市場
王德培認為，股市正面臨著重大切換，這是代表時代性的變革。在證券市場發(fā)展的第一個階段，股市是資金推進型的，而以政策影響股市的實質(zhì)是為國有資產(chǎn)配置財富，這背離了股市本身的功能。
他說，股市是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，市場經(jīng)濟意義中的股市應(yīng)該是優(yōu)化資源配置的經(jīng)典場所和最高級形態(tài)，但中國股市資源配置的對象是1200家國有企業(yè)，并非按照市場規(guī)律辦事。11年來只允許國有企業(yè)進入股市，造成股市基礎(chǔ)扭曲，這是目前股市根本性的問題，也是一切問題的根源。過去11年允許企業(yè)上市的標準是國有企業(yè)，因此今后讓誰上市和上市的標準都將重新認定。而一大批多種所有制、完成現(xiàn)代企業(yè)架構(gòu)、代表高科技的成長性企業(yè)，將成為股市新的基礎(chǔ)。
王德培指出，毫無疑問，隨著代表先進生產(chǎn)力的新上市公司的出現(xiàn)，股市將步入投資價值時期，上市公司的分紅可能將成為投資上市公司收益中的重要成分。而過去上市公司60%不分紅，只融資不分紅的現(xiàn)象將會改變。
其次，中國股市所處的外部經(jīng)濟環(huán)境也已經(jīng)發(fā)生了改變，隨著對市場經(jīng)濟基本要素的改革，表明證券市場一個時代的結(jié)束。伴隨上市標準的改變，一批代表先進生產(chǎn)力的公司進入證券市場，必將帶來從未有過的大牛市，大牛市的拐點將在一年內(nèi)出現(xiàn)。（人民日報海外版）
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