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2003年證券市場(chǎng)十大預(yù)言
上證綜指在1200-1700點(diǎn)運(yùn)行
獲利機(jī)會(huì)集中三大板塊
一方面，存在對(duì)2003年中國(guó)GDP增長(zhǎng)8%以及上市公司整體業(yè)績(jī)向好的預(yù)期；另一方面，大盤(pán)股繼續(xù)上市、外資機(jī)構(gòu)入市的因素等將導(dǎo)致大盤(pán)重心下移，而2002年投資者財(cái)富縮水的負(fù)面效應(yīng)不可低估。
因此，行情的演繹既受到制約，也將受到一些向好因素的支持，既難以產(chǎn)生大的行情，再度重挫人氣的可能性也不大。
大盤(pán)在上證綜指1200-1700點(diǎn)之間作箱體運(yùn)行的可能性較大，最壞的情況是向1200點(diǎn)逼近。
輕大盤(pán)、重個(gè)股、波段操作，將成為主流思路。新出現(xiàn)的一些低市盈率股票、ST類(lèi)股票、外資并購(gòu)概念股將成為主要獲利板塊。圍繞業(yè)績(jī)操作的思路將有所升溫。農(nóng)業(yè)生物科技板塊以及尚不被關(guān)注的冷門(mén)個(gè)股和板塊，也可能產(chǎn)生局部行情。
發(fā)行方式呈現(xiàn)多樣化格局
按持有股票市值配售的發(fā)行方式是一種讓利于民之舉，但隨著市場(chǎng)化建設(shè)的深入，采取過(guò)于單一的發(fā)行方式，不利于創(chuàng)新，也不利于談判機(jī)制的建立。
在2002年中信證券等突破單一發(fā)行方式之后，2003年將繼續(xù)有所改進(jìn)。IPO可以采取網(wǎng)上競(jìng)價(jià)、戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)、市值配售、拍賣(mài)競(jìng)價(jià)等多種方式，以充分發(fā)揮一級(jí)市場(chǎng)的功能。
交易制度改革舉措有望推出
面對(duì)交投清淡的二級(jí)市場(chǎng)，管理層積極醞釀交易制度改革。國(guó)際通行的T+0交易方式對(duì)活躍交易的作用頗值得重視。進(jìn)一步削減印花稅稅負(fù)以降低交易成本，亦顯得迫切。
非流通股問(wèn)題相關(guān)政策安排將加快
大范圍推行可能性不大
長(zhǎng)期困擾中國(guó)股市的股權(quán)割裂問(wèn)題，繼續(xù)成為各參與主體面對(duì)的難題。
預(yù)計(jì)新一屆政府將會(huì)把國(guó)有股、法人股流通權(quán)等問(wèn)題提上議事日程，加快相關(guān)政策設(shè)計(jì)和安排，穩(wěn)步漸進(jìn)地進(jìn)行試點(diǎn)和制度創(chuàng)新。
考慮到該問(wèn)題具有全局性和復(fù)雜性，新的制度創(chuàng)新不可一蹴而就，2003年大范圍實(shí)施新思路的可能性不大。
“新國(guó)資管理時(shí)代”來(lái)臨
國(guó)有資產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整出現(xiàn)新格局
新一屆政府將組建國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)，建立中央和地方兩級(jí)管理的新型國(guó)資管理體制。
在“新國(guó)資管理時(shí)代”，國(guó)有資產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整將出現(xiàn)新格局、新特點(diǎn)，與此密切相關(guān)的外資并購(gòu)、行業(yè)重組、MBO等帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。
金融企業(yè)及產(chǎn)業(yè)巨頭將陸續(xù)上市
擴(kuò)容速度與上年持平
繼招商銀行、中信證券等上市之后，2003年將繼續(xù)有銀行、保險(xiǎn)、證券等金融企業(yè)搶灘國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)。航空、石油、電信等產(chǎn)業(yè)巨頭也將發(fā)股上市，增大大藍(lán)籌公司的比重。
新的大盤(pán)股低價(jià)發(fā)行，繼續(xù)牽引大盤(pán)重心下移，但擴(kuò)容速度不可能過(guò)快。預(yù)計(jì)今年新股融資總量大體與2002年持平。
券商大規(guī)模戰(zhàn)略重組
壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局雛形顯現(xiàn)
迫于國(guó)際化的壓力和大面積的行業(yè)性虧損，2003年券商大規(guī)模戰(zhàn)略重組將提速。超大券商將獲得明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局初步形成。
統(tǒng)一指數(shù)推出
股指期貨加快醞釀
統(tǒng)一指數(shù)編制工作業(yè)已完成，2003年推出只是時(shí)間問(wèn)題。
提出股指期貨這一避險(xiǎn)工具，是市場(chǎng)規(guī)范化建設(shè)的需要。管理層會(huì)加快征求意見(jiàn)，完善相關(guān)配套措施。但2003年能否出臺(tái)仍然微妙，我們預(yù)計(jì)，推出的可能性很小。
深圳市場(chǎng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性、特色化調(diào)整
深圳交易所停發(fā)新股后，預(yù)計(jì)中的創(chuàng)業(yè)板遲遲未能推出，而相關(guān)條件也已發(fā)生改變。
基于中國(guó)證券市場(chǎng)全局進(jìn)程的安排，2003年深圳市場(chǎng)將加快進(jìn)行結(jié)構(gòu)性、特色化的調(diào)整。
一種可能的安排是，在考慮滬深主板市場(chǎng)合并的前提下，構(gòu)造服務(wù)于中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)的新型市場(chǎng)，與原來(lái)擬議中的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有所調(diào)整。
銀行資金入市可望有限度獲得突破
社保基金入市，將為銀行資金深度介入證券市場(chǎng)提供經(jīng)驗(yàn)，在風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制上提供借鑒。
面對(duì)金融全球化和金融創(chuàng)新的發(fā)展，2003年銀行資金合規(guī)進(jìn)入證券市場(chǎng)有望出現(xiàn)政策性突破，在操作層面獲得有限度突破是可能的。
事實(shí)上，中信控股成立，已經(jīng)表明管理層對(duì)于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的積極態(tài)度。（證券日?qǐng)?bào)）
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