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2003：股市政策如何調(diào)整？
1月11日，第七屆中國資本市場論壇在中國人民大學(xué)舉行，中國證監(jiān)會兩位前任主席周正慶、周道炯和著名經(jīng)濟學(xué)家董輔礽，吳曉求、魏杰、樊綱、韓志國、曹鳳歧、劉紀(jì)鵬、王明夫、徐宏源、王連洲等知名經(jīng)濟學(xué)者，中國銀河證券公司總裁朱利，用友軟件董事長王文京，北大方正集團公司董事長魏新，寶盈基金管理公司總經(jīng)理劉京湘等企業(yè)代表，還有中國證監(jiān)會首席會計師張為國等，200多名權(quán)威學(xué)者、企業(yè)家參加了這次論壇。
這是2003年新年以來第一個專門探討資本市場的研討會，在中國金融高層人事最新調(diào)整后政策尚未明朗的背景下舉辦，自然引起業(yè)界的廣泛關(guān)注。
周正慶：發(fā)展資本市場需要統(tǒng)一思想
全國人大財經(jīng)委副主任、中國證監(jiān)會前主席周正慶發(fā)表演講說，以滬深股市掛牌經(jīng)營算起，中國資本市場已經(jīng)有12年的歷史。在高度集中的計劃經(jīng)濟體制下，中國建成了初具規(guī)模的資本市場。12年的時間，我們走完了市場經(jīng)濟發(fā)達國家用了將近100年走過的道路，成績是顯著的。但不可否認，中國資本市場還處在新興加轉(zhuǎn)軌的時期，必然存在這樣那樣的問題，諸如上市公司國有股高度集中，法人股、國有股尚未流通，市場上存在各類違法、違規(guī)行為等等。在公司治理、信息披露、有效監(jiān)管等方面也存在諸多亟待完善之處。如何正確的認識和處理中國資本市場前進過程中的問題，是必須認真研究的。
周正慶指出，中共十六大報告中提出：“穩(wěn)定是改革和發(fā)展的前提”。要把發(fā)展的速度、社會的穩(wěn)定、社會承受能力結(jié)合起來。在社會穩(wěn)定中推進改革發(fā)展，通過改革發(fā)展促進社會的穩(wěn)定。在論述經(jīng)濟建設(shè)和經(jīng)濟體制改革的時候，十六大報告又明確提出，要推進資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的指導(dǎo)思想。明確了資本市場今后工作的基本原則，表明了黨和政府對資本市場的基本態(tài)度。因此，在今后相當(dāng)長的一段時間里，我們的思想都應(yīng)該統(tǒng)一到十六大報告中制定的整體戰(zhàn)略上來，妥善處理改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)系，在改革開放中解決問題，在發(fā)展中解決問題，切實推動中國資本市場持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。任何企圖否決中國資本市場12年成績的論調(diào)，和對未來發(fā)展悲觀失望的情緒都是不正確的，也是不符合實際情況的。
周道炯：正確處理虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關(guān)系
周道炯說，中共十六大報告提出，要正確處理虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的關(guān)系，資本市場是虛擬經(jīng)濟中最具有活力的一部分，表現(xiàn)在三個方面：第一，給經(jīng)濟發(fā)展提供了巨大的資金支持，資本市場、證券市場資金總額超過了9000億元人民幣；第二，通過上市，促進了企業(yè)規(guī)范，建立現(xiàn)代企業(yè)制度；第三，很多企業(yè)通過資本市場做大做強。
同時他指出，我們也看到中國資本市場發(fā)展正處在探索當(dāng)中，特別是在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的探索。我們要認清這個事實，主要是公司改制不到位、治理結(jié)構(gòu)不健全、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、信息披露不及時甚至失真等問題存在。此外，還有一些中介機構(gòu)治理規(guī)范不夠、誠信不夠、資本市場監(jiān)管力度不夠、有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)，一定程度上損害了投資者的信心，也給資本市場持續(xù)健康發(fā)展帶來了一定的困難。
他認為，認真解決這些問題既需要政策導(dǎo)向，也需要理論和實際相結(jié)合進行腳踏實地的研究。當(dāng)前，中國資本市場有幾點要引起重視，第一要增強緊迫感和危機感，二是加快完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)，第三要完善法律法規(guī)，第四是大力發(fā)展機構(gòu)投資者，第五是重視人才的培育。
吳曉求：法律制度要有根本調(diào)整
中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求說，美國的資本市場非常發(fā)達，無論外部監(jiān)督制度還是內(nèi)部公司制度，從總體來講非常完善，但安然事件的出現(xiàn)打破了這個神話，使人們在憂慮資本市場是否有生命力。這實際上提醒人們，在原來資本市場制度架構(gòu)下，難以杜絕來自于道德的，以及制度的風(fēng)險。如果我們在現(xiàn)有的資本市場架構(gòu)中找不到杜絕上市公司作假的機制，資本市場不可能有生命力。但同時，從另外一個角度看也是一個好事，讓人們認識到要不斷完善資本市場的法律制度。
他認為，要解決股市的問題，必須對現(xiàn)行制度，特別是法律制度進行創(chuàng)新。資本市場發(fā)展和居民財富的增加是成正比的。如果說居民的收入很少，大部分都是被國家和政府拿走了，資本市場就不存在發(fā)展的基礎(chǔ)。因此，如何從法律上保護人們越來越多的資產(chǎn)、財產(chǎn)，這是當(dāng)前必須解決的問題，我們要有效保證國有資產(chǎn)不受侵犯的同時，必須要創(chuàng)造法律制度有效保證非國有資產(chǎn)（特別是私有財產(chǎn)）不可侵犯性。
他說，全國人大常委會正在研究《物權(quán)法》是一個很好的開端。
張為國：建立透明的信息制度
中國證監(jiān)會首席會計師張為國說，安然和世通事件發(fā)生后，美國制定了應(yīng)對措施，其中最重要的是在去年7月25日通過了公眾公司投資者保護和會計改革法，統(tǒng)稱《薩班斯—奧克斯萊法》。中國證監(jiān)會經(jīng)過了很多討論，準(zhǔn)備借鑒該法規(guī)中關(guān)于規(guī)范信息披露的部分內(nèi)容。
他透露了4點內(nèi)容。第一，今后證監(jiān)會將要求，上市公司在修改披露信息的時候，要求公司的負責(zé)人、財務(wù)會計的負責(zé)人以及會計機構(gòu)的負責(zé)人要作出承諾；第二，加強對大股東、管理層信息披露的監(jiān)管；第三，強制執(zhí)行審計師定期輪換制。另外，充分發(fā)揮審計委員會的作用。制定一些具體的規(guī)范。
他還指出，從會計和市場監(jiān)管角度來看，《薩班斯—奧克斯萊法》是美國1933年證券法、1934年證券交易法以來，又一部重要的法律。不僅對美國，對全世界會計制度的發(fā)展具有深遠影響。但我們同時要看到，這個法律必定是匆忙之作，我們應(yīng)該采取積極穩(wěn)妥的思路，要結(jié)合中國的國情，爭取做到既把握國情，又解決問題。（中國經(jīng)濟時報）
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