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張曙光：消除人民幣升值預(yù)期還有三條路走
2003年10月8日
最近，由于來自國外的人民幣升值壓力和升值預(yù)期，人民幣匯率問題成為當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)問題的核心。如何消除升值預(yù)期，減緩升值壓力，也成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。
為應(yīng)對(duì)升值壓力，國家外匯管理局等有關(guān)部門出臺(tái)了一系列改革措施，僅近兩個(gè)月出臺(tái)的措施就有六項(xiàng)。盡管如此，升值壓力并未減輕，升值預(yù)期也未消退�？磥恚瑑H有以上舉措是不夠的，還需要進(jìn)一步深化改革，加大力度。匯率問題涉及到方方面面，既需要匯率體制方面的進(jìn)一步改革，也需要其它方面的改革與之配套，方能奏效。
筆者以為，以下幾個(gè)方面是近期可以實(shí)施的。
首先，改變資本流出和流入不對(duì)稱的狀況，在鼓勵(lì)流出的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)流入的管理。一個(gè)可供選擇的辦法是，統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)的所得稅。其實(shí)，從加入WTO的第一天起，就應(yīng)當(dāng)對(duì)內(nèi)外資企業(yè)同時(shí)實(shí)行國民待遇，但由于種種考慮而未能采取�，F(xiàn)在，面對(duì)人民幣升值壓力，統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅率，抑制一些不必要的資本流入，不僅不難做到，而且是一個(gè)好時(shí)機(jī)，外商和世人不會(huì)對(duì)此說三道四、反對(duì)阻攔。
與此同時(shí)，如果能夠進(jìn)一步改革一下官員考核的辦法，不把引資多少作為考核官員政績(jī)的指標(biāo)，不僅對(duì)抑制不必要的資本流入，緩解匯率升值壓力有作用，而且對(duì)于改變官員的行為方式，抑制目前正在出現(xiàn)的體制性過熱也會(huì)有效。
其次，適當(dāng)增加進(jìn)口和戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備，減少經(jīng)常賬戶順差，進(jìn)而變經(jīng)常賬戶順差為少量逆差。在儲(chǔ)備制度和儲(chǔ)備政策方面，中國一向重貨幣儲(chǔ)備，輕物資儲(chǔ)備；重國家儲(chǔ)備，輕企業(yè)和個(gè)人儲(chǔ)備。長(zhǎng)期雙順差造成外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)，授人以柄，加劇了升值壓力。因此，面對(duì)升值壓力，改變儲(chǔ)備政策，減少貨幣儲(chǔ)備，增加物資儲(chǔ)備，在國外適當(dāng)購買一些戰(zhàn)略物資，以備日后之需，對(duì)于緩解我們的資源壓力也是有好處的，同時(shí)也就減輕了匯率升值的壓力。
進(jìn)一步改革結(jié)售匯管理，逐步從強(qiáng)制結(jié)售匯走向意愿結(jié)售匯，不僅是結(jié)售匯制度的改革，而且是儲(chǔ)備制度和儲(chǔ)備政策的進(jìn)步。這是目前可以逐步推進(jìn)的。一是進(jìn)一步放寬所有出口收匯企業(yè)的留匯額度，二是變一些項(xiàng)目的強(qiáng)制結(jié)售匯為意愿結(jié)售匯。這樣做就會(huì)增加企業(yè)和個(gè)人的外匯儲(chǔ)備而減少國家的貨幣儲(chǔ)備，進(jìn)而緩解升值壓力。
第三，需要制定一個(gè)匯率體制改革的大致時(shí)間表，以便向世人表明我們的態(tài)度和決心。因?yàn)椋瑑H有表態(tài)是無法改變?nèi)藗兊念A(yù)期的，需要有一個(gè)改革的大致的時(shí)間表，并著手操作。只要這樣做了，市場(chǎng)就會(huì)逐步發(fā)展和進(jìn)步，體制也會(huì)逐步完善。世人看到中國的行為，升值壓力自然會(huì)逐漸減少和消除，升值預(yù)期也會(huì)隨之改變。到那時(shí)，匯率問題也許會(huì)自行解決。（來源/上海證券報(bào)，作者單位/中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所）
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