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人民幣升值將牽動哪些“神經(jīng)”
2004年12月3日
在比較長的時間內(nèi)，特別是海外市場對人民幣都有比較強的升值預期，而這種預期近期幾乎達到了最高點，那么如果這種預期變成現(xiàn)實將對哪些上市企業(yè)產(chǎn)生影響，具體分析如下。
人民幣幣值波動對有進出口業(yè)務的企業(yè)產(chǎn)生的影響最大，其中包括從事進出口業(yè)務的專業(yè)企業(yè)、產(chǎn)品以出口為主的企業(yè)以及原材料需要進口的企業(yè)，受到?jīng)_擊的則是以出口為主的企業(yè)。例如紡織行業(yè)和農(nóng)業(yè)，中國的紡織行業(yè)在明年主要出口國取消紡織配額之后面臨比較好的發(fā)展機會，但如果人民幣升值則就會有不利的影響，因為目前中國的紡織企業(yè)只要以中低檔產(chǎn)品為主，依靠的是價格優(yōu)勢去競爭，一旦人民幣升值這種優(yōu)勢就會減弱甚至消失，這對出口型的紡織型企業(yè)必然是打擊，中國的出口型農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)也是如此。而對于原材料或者設備進口的企業(yè)而言，人民幣升值則有利于降低企業(yè)的成本，提高公司的經(jīng)營業(yè)績，典型的如鋼鐵行業(yè)，每年都從國外進口大量的鐵礦石，今年因價格上漲致使企業(yè)的成本提高，如果人民幣升值則對這些企業(yè)有比較的影響，此外對于航空、部分高科技進口企業(yè)都有積極的意義。從事進出口業(yè)務的企業(yè)就要進行具體的分析，因為從事的具體進出口品種不同，受到的影響也必然不同，一般而言如果從事進口業(yè)務為主的則會從人民幣升值中收益，相反就會受到不好的影響。以下就具體的行業(yè)以及上市企業(yè)進行分析：
首先來分析從事進出口業(yè)務的上市公司，它們一般進口和出口業(yè)務都進行，主要的差別在于涉足的行業(yè)不同，如南紡股份主要是從事紡織品進出口業(yè)務的，中成股份則是從事進出口成套設備的企業(yè)，中技貿(mào)易以技術(shù)和高科技進出口為主，中化國際主要是進口初級原材料為主的企業(yè)，近年來由于中國的貿(mào)易量增長迅速，這些企業(yè)的主營業(yè)務收入大都達到了較塊的發(fā)展。目前上市公司中從事進出口業(yè)務的企業(yè)主要有廈門國貿(mào)、中成股份、中技貿(mào)易、浙江東方、南紡股份、江蘇舜天、中化國際、中大股份和蘭生股份，總體來看人民幣升值對它們影響好壞各半，其中對中化國際的積極意義更大。
根據(jù)國家海關總署的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年前8個月，進口金額比較大的主要有高科技產(chǎn)品、機電產(chǎn)品、飛機、原油、鐵礦沙和精礦、集成電路及微電子組件等，而從行業(yè)特性以及市場資金偏好來看，航空運輸業(yè)有望從中獲得較大的收益。一旦人民幣升值對于航空企業(yè)就可以降低成本，業(yè)績從中獲得提高。部分資金也正是看到了其中的機會，積極介入這個板塊，除了早就大舉進入的海運發(fā)展之外，近期市場表現(xiàn)最為突出的就是中信海直和南方航空。已經(jīng)上市的航空運輸?shù)钠髽I(yè)有中信海直、南方航空、東方航空、外運發(fā)展、上海航空、海南航空等六家企業(yè)，均有望從人民幣升值中受益，值得關注。此外，鋼鐵、電子、化工企業(yè)由于進口原材料價格降低，其企業(yè)的業(yè)績則有望提高，但需要進行企業(yè)個體的具體分析。
對于出口型企業(yè)而言，沖擊最大的是以價格為競爭手段的出口企業(yè)，海關統(tǒng)計中顯示出口中機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、紡織服裝產(chǎn)品、玩具、鞋類、家具、焦炭和旅行用品等是大宗出口品種，由于高技術(shù)產(chǎn)品不以價格競爭為主，所以影響不大，但其它主要依靠價格的初級產(chǎn)品則將受到?jīng)_擊。例如青島雙星出口的形勢良好，今年上半年的出口達到2.6億元人民幣，同比增長達到139%，但如果人民幣升值必然對出口造成不利的影響。還有家具企業(yè)中有出口業(yè)務的美克股份也將會受到影響，今年就有國外就中國家具進行傾銷的指控，其中主要原因就是價格太低，這也是國內(nèi)企業(yè)依靠的主要競爭力，一旦升值就將失去這種競爭能力。而在紡織服裝行業(yè)中，依靠低價進行競爭的更比比皆是，一旦人民幣升值對于它們則將造成重大的打擊，所以這類上市企業(yè)未來就面臨發(fā)展的壓力。
當然任何事物都是一分為二的，一般而言有積極的因素也有不利的因素，如對紡織企業(yè)而言當人民幣升值后，可以購買國外先進的紡織設備生產(chǎn)高檔的紡織產(chǎn)品，實現(xiàn)企業(yè)的轉(zhuǎn)型，避免陷入僅僅依靠價格競爭的境地，使企業(yè)站上更高的臺階，由此可見對事物的變化好壞的影響關鍵在于企業(yè)的自身的素質(zhì)上。因此，對于投資者而言，人民幣升值對上市公司的影響既要看不同行業(yè)的特性，更要看企業(yè)管理者的經(jīng)營水平，企業(yè)如果有很強的競爭力，就會化被動為主動，促進企業(yè)的發(fā)展，所以不能一概而論，目前在一切只在預期中則應以觀望為主。（來源/信息早報）
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