陳小憲：加強(qiáng)兩岸四地合作 共創(chuàng)金融一體化前景
陳小憲/招商銀行常務(wù)副行長(zhǎng)
中國(guó)大陸、臺(tái)灣、香港和澳門(mén)，擁有血濃于水的民族根源、共同的文化背景、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的生產(chǎn)要素和經(jīng)濟(jì)格局，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易交往由來(lái)已久、不斷增長(zhǎng)。幾年前，國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行曾在一份報(bào)告中把兩岸四地稱(chēng)之為“中華經(jīng)濟(jì)區(qū)”，近年政府也在抓緊籌劃組建“陸港澳自由貿(mào)易區(qū)”以及推動(dòng)兩岸直接“三通”，中國(guó)大陸與臺(tái)灣已經(jīng)相繼加入世界貿(mào)易組織�？梢灶A(yù)計(jì)，未來(lái)幾年兩岸四地的經(jīng)貿(mào)往來(lái)將更為密切，“中華經(jīng)濟(jì)區(qū)”將成為世界矚目的經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)。隨著兩岸四地日益緊密的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系，金融業(yè)必然進(jìn)一步加強(qiáng)合作、相互滲透，最終達(dá)到兩岸四地金融一體化。
一、日益增加的經(jīng)貿(mào)往來(lái)：金融合作的動(dòng)因和基礎(chǔ)
近年，兩岸四地的經(jīng)貿(mào)往來(lái)成倍增長(zhǎng)。香港和臺(tái)灣兩地在內(nèi)地的實(shí)際投資額，分別居大陸外來(lái)投資的第一和第四位。臺(tái)灣對(duì)大陸的出口貿(mào)易約占其總出口貿(mào)易的1/4，在大陸的投資約占其對(duì)外總投資的1/2。香港與臺(tái)灣的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系歷史悠久，關(guān)系更為緊密。
如果把兩岸四地的國(guó)民生產(chǎn)總值相加，經(jīng)濟(jì)總量達(dá)16000多億美元，經(jīng)濟(jì)實(shí)力可望升至世界第四位；進(jìn)出口貿(mào)易兩岸四地總額達(dá)1萬(wàn)多億美元，占全球的8.3%，排名世界第三；兩岸四地的外匯儲(chǔ)備總額為3000多億美元，大大超過(guò)日本。
在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下，加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作，加快區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，對(duì)推進(jìn)兩岸四地經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)具有非常重要的意義。目前，香港面臨新一輪經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，正在形成與內(nèi)地經(jīng)濟(jì)更緊密融合的經(jīng)濟(jì)關(guān)系；臺(tái)灣每年從大陸獲得100多億美元貿(mào)易順差，經(jīng)濟(jì)對(duì)大陸的依存度與日俱增，客觀上要求加快兩岸的經(jīng)貿(mào)交流與合作，發(fā)展互利互惠關(guān)系；旅游博彩業(yè)是澳門(mén)的主要經(jīng)濟(jì)支柱，兩岸四地整合后有利于澳門(mén)旅游博彩業(yè)的發(fā)展，有利于澳門(mén)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代。區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化將對(duì)區(qū)域內(nèi)的金融融合提出更高要求，同時(shí)也為區(qū)域金融一體化打下更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
二、共創(chuàng)金融多贏格局：金融合作的現(xiàn)狀與前景
1、加強(qiáng)金融合作有助于兩岸四地金融業(yè)發(fā)揮“比較優(yōu)勢(shì)”。
大衛(wèi)·李嘉圖的“比較利益”理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)典理論之一，兩岸四地的金融合作就是這一理論的現(xiàn)實(shí)詮釋。香港與臺(tái)灣金融業(yè)可以憑借其多年的金融市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)的技術(shù)水平和豐富的人才儲(chǔ)備獲取大陸金融市場(chǎng)的豐厚利潤(rùn)，大陸在開(kāi)放市場(chǎng)、引進(jìn)外來(lái)金融機(jī)構(gòu)的合作過(guò)程中可以學(xué)習(xí)先進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的管理理念和產(chǎn)品創(chuàng)新，減少與國(guó)際接軌的磨合風(fēng)險(xiǎn)。四方正在發(fā)揮并將繼續(xù)拓展各自的“比較優(yōu)勢(shì)”，創(chuàng)造一個(gè)“多贏”的金融格局。
加強(qiáng)區(qū)域金融合作，是香港和臺(tái)灣金融業(yè)分享大陸日漸開(kāi)放的龐大市場(chǎng)、拓展盈利空間的最佳方式。早在上個(gè)世紀(jì)八十年代，香港銀行就利用其熟悉內(nèi)地市場(chǎng)、與港商客戶(hù)關(guān)系穩(wěn)健、金融人才豐富的優(yōu)勢(shì)，搶占先機(jī)開(kāi)拓內(nèi)地金融市場(chǎng)，成為率先在內(nèi)地開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)的首批銀行。截止2002年6月末，香港銀行已經(jīng)在大陸開(kāi)設(shè)了40家分行，匯豐、東亞、恒生等知名銀行已經(jīng)進(jìn)駐大陸主要城市，為其未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)打下良好基礎(chǔ)。
臺(tái)灣是一個(gè)資源相對(duì)不足、市場(chǎng)有限的海島，經(jīng)濟(jì)對(duì)出口依賴(lài)性強(qiáng)。隨著臺(tái)商在內(nèi)地的投資增加，對(duì)金融服務(wù)的需求也與日俱增，給臺(tái)灣金融業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。在入世后市場(chǎng)的誘因和工商界的強(qiáng)烈要求下，臺(tái)灣當(dāng)局逐步放寬對(duì)金融保險(xiǎn)業(yè)赴大陸投資與合作的政策限制，通過(guò)了《兩岸金融業(yè)務(wù)往來(lái)許可辦法》修正案，開(kāi)放臺(tái)灣有實(shí)力與財(cái)務(wù)健全的銀行赴大陸設(shè)立辦事處及開(kāi)設(shè)國(guó)際金融業(yè)務(wù)分行（OBU）從事兩岸直接往來(lái)金融業(yè)務(wù)。臺(tái)灣世華銀行和彰化銀行已經(jīng)在臺(tái)商最集中的上海和昆山兩地設(shè)立辦事處，其余六家臺(tái)灣金融機(jī)構(gòu)的申請(qǐng)亦在審批之中。兩岸已經(jīng)在金融合作領(lǐng)域邁出了務(wù)實(shí)步伐。
“入世”之后大陸龐大的市場(chǎng)與國(guó)民待遇原則必然吸引大批外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，給兩岸四地的金融業(yè)帶來(lái)前所未有的挑戰(zhàn)和壓力。香港和臺(tái)灣金融當(dāng)局認(rèn)識(shí)到，在與外資銀行競(jìng)爭(zhēng)中國(guó)市場(chǎng)的過(guò)程中，只有加強(qiáng)融合與合作，充分發(fā)揮地緣優(yōu)勢(shì)、科技優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)以及文化優(yōu)勢(shì)，才能提高競(jìng)爭(zhēng)力，獲取更多的“比較優(yōu)勢(shì)”。
2、加強(qiáng)兩岸四地金融合作是大陸銀行業(yè)加快改革與創(chuàng)新的契機(jī)。
加強(qiáng)兩岸四地的金融合作，對(duì)于正在改革和成長(zhǎng)中的大陸金融業(yè)來(lái)說(shuō)，是縮短學(xué)習(xí)過(guò)程、盡快與國(guó)際接軌的一個(gè)契機(jī)，是其國(guó)際化戰(zhàn)略的第一步。
截止2002年6月末，大陸有6家銀行在香港設(shè)立分行。大陸銀行通過(guò)并購(gòu)本港銀行、保險(xiǎn)、證券公司等手段，通過(guò)股權(quán)鏈曲線繞過(guò)國(guó)內(nèi)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的壁壘，試行綜合化運(yùn)作，并把在港拓展業(yè)務(wù)作為參與海外競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)自身體制改革、產(chǎn)品創(chuàng)新的一個(gè)契機(jī)。例如工商銀行收購(gòu)友聯(lián)銀行，更名為工銀亞洲，再由工銀亞洲購(gòu)入太平保險(xiǎn)24.9%的股權(quán)。同時(shí)其絕對(duì)控股的投行工商?hào)|亞正積極準(zhǔn)備進(jìn)軍中國(guó)內(nèi)地投資銀行業(yè)，由此建立一個(gè)集銀行、保險(xiǎn)、證券于一身的“金融帝國(guó)”。中國(guó)銀行控股的中銀香港于2001年10月合并了原中銀集團(tuán)香港十二行中十家銀行的業(yè)務(wù)，完全依照國(guó)際大行的治理構(gòu)架運(yùn)營(yíng)，成為香港第二大銀行。2002年7月25日，中銀香港在香港上市，將由外至內(nèi)地推動(dòng)中國(guó)銀行的商業(yè)化進(jìn)程。
入世之后大陸仍將把香港作為其連接國(guó)際市場(chǎng)的平臺(tái)以及內(nèi)地金融業(yè)改革的試驗(yàn)田，在拓展香港業(yè)務(wù)以及金融合作中推動(dòng)自身的改革與創(chuàng)新。
3、中國(guó)“入世”的“創(chuàng)造效應(yīng)”昭示金融合作的美好前景。
在中國(guó)加入WTO之后，由于外商與內(nèi)地企業(yè)的直接投資和經(jīng)貿(mào)聯(lián)系增多，香港的中介地位將被削弱，由此帶來(lái)的“轉(zhuǎn)移效應(yīng)”將收縮香港的貿(mào)易機(jī)會(huì)。實(shí)際上，中國(guó)“入世”所產(chǎn)生的“創(chuàng)造效應(yīng)”將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于“轉(zhuǎn)移效應(yīng)”。據(jù)世界銀行的估計(jì)，加入WTO后中國(guó)在世界的出口量所占比例將由目前的3.7%上升至2005年的7.3%，進(jìn)口量由3.4%增加至7.2%。作為內(nèi)地最主要的外商直接投資來(lái)源和內(nèi)地金融中轉(zhuǎn)及融資的主要渠道，香港銀行業(yè)將會(huì)因?yàn)閮?nèi)地銀行服務(wù)需求增加而受惠。而且，香港作為全球最自由的經(jīng)濟(jì)體系、亞太地區(qū)重要的金融中心和世界著名的轉(zhuǎn)口貿(mào)易中心，其健全的法律體系、完善的監(jiān)管制度、高效的銀行體系、完備的基礎(chǔ)設(shè)施是內(nèi)地?zé)o法企及的，很大一部分外資仍將把香港作為開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)的前哨站，內(nèi)地許多企業(yè)也繼續(xù)把香港作為對(duì)外聯(lián)系的窗口。因此，香港銀行業(yè)在中國(guó)進(jìn)一步開(kāi)放市場(chǎng)的過(guò)程中將有相當(dāng)大的發(fā)展空間。
兩岸在金融領(lǐng)域的投資與合作由于政策限制,目前未能取得較大進(jìn)展。然而，在兩岸雙方均屬于世貿(mào)成員之后，雙方按照統(tǒng)一的貿(mào)易框架對(duì)外開(kāi)放市場(chǎng)，經(jīng)貿(mào)及金融合作將逐漸顯現(xiàn)出美好前景。繼臺(tái)灣銀行在中國(guó)設(shè)立辦事處、兩岸通匯以及兩岸銀行建立代理行關(guān)系后，促成中國(guó)大陸商業(yè)銀行赴臺(tái)設(shè)立辦事處和分行，也已擺上兩岸當(dāng)局議事日程。臺(tái)灣數(shù)家實(shí)力雄厚的銀行已規(guī)劃在上海、廈門(mén)、深圳等臺(tái)資企業(yè)集中地設(shè)立辦事處，蓄勢(shì)待發(fā)，等待大陸開(kāi)放經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)及相關(guān)金融業(yè)務(wù)后的商機(jī)。
三、任重道遠(yuǎn)的一體化進(jìn)程：金融合作的設(shè)想和建議
兩岸四地金融合作的良好基礎(chǔ)和遠(yuǎn)大前景昭示了區(qū)域金融一體化的美好未來(lái)，為推動(dòng)一體化進(jìn)程，區(qū)域內(nèi)金融合作應(yīng)該在多項(xiàng)領(lǐng)域、多個(gè)層次、多種形式上進(jìn)行。
1、加強(qiáng)業(yè)務(wù)的滲透和融合。目前兩岸四地的金融合作還停留在互設(shè)機(jī)構(gòu)、各自為政層面，隨著加入WTO后大陸和臺(tái)灣金融市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，區(qū)域內(nèi)的金融業(yè)務(wù)合作和滲透必定在更廣范圍、更深層次上展開(kāi)。例如互相接受區(qū)域內(nèi)客戶(hù)存款、辦理匯兌、簽發(fā)信用證、代理收付匯款等業(yè)務(wù)，為區(qū)域內(nèi)的經(jīng)貿(mào)活動(dòng)提供直接的金融服務(wù)。
2、建立互補(bǔ)性金融的合作機(jī)制。由于兩岸四地各自的金融開(kāi)放程度和進(jìn)程不同，區(qū)域內(nèi)的金融互補(bǔ)合作前景廣闊。例如充分利用高新技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)金融等手段，進(jìn)行直接和間接的區(qū)域內(nèi)金融業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)合作；采取組建合資公司、互相參股等多種方式試行機(jī)構(gòu)合作；進(jìn)一步暢通融資渠道，利用香港的融資環(huán)境，發(fā)行國(guó)際債券，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金、收購(gòu)兼并等；同時(shí)在信息共享、人才流動(dòng)、管理經(jīng)驗(yàn)等方面加強(qiáng)交流與合作。
3、加強(qiáng)金融監(jiān)管當(dāng)局的協(xié)調(diào)與合作。兩岸四地的經(jīng)濟(jì)往來(lái)和資金流動(dòng)都非常頻繁，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信息交流與合作，建立金融預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)于抵抗游資的沖擊，預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)尤其重要。兩岸四地的監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該在利率安排、匯率政策和其他金融活動(dòng)領(lǐng)域進(jìn)行協(xié)調(diào)與合作，以提高區(qū)域內(nèi)的金融往來(lái)效益，維護(hù)區(qū)域內(nèi)金融安全。
4、實(shí)現(xiàn)區(qū)域貨幣一體化。在區(qū)域金融合作發(fā)展到一定程度時(shí)，必然要求區(qū)內(nèi)貨幣的整合，以利于提高金融運(yùn)行效率，抵御國(guó)際投機(jī)資本的沖擊。既然歐洲12國(guó)都能經(jīng)過(guò)40年的討價(jià)還價(jià)、達(dá)成最終的利益均衡，實(shí)現(xiàn)區(qū)內(nèi)貨幣統(tǒng)一。擁有共同民族文化背景的兩岸四地在長(zhǎng)期的金融合作和實(shí)踐中更應(yīng)該而且更有可能創(chuàng)建一種一體化貨幣——“中元”。貨幣整合的最大目的是防范金融風(fēng)險(xiǎn)，兩岸四地的金融融合決定了金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)性，區(qū)域內(nèi)的任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體遭遇金融危機(jī)，整個(gè)地區(qū)的金融系統(tǒng)勢(shì)必席卷進(jìn)去，因而加速貨幣整合是積極防范金融風(fēng)險(xiǎn)的必要措施。當(dāng)然，“中元”的誕生并非一蹴而就，需要解決貨幣發(fā)行機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、權(quán)利義務(wù)以及規(guī)則制定等一系列問(wèn)題。
由于兩岸四地金融開(kāi)放程度不同，金融制度、會(huì)計(jì)制度、法律制度各有差異，監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管準(zhǔn)則、貨幣政策以及對(duì)金融市場(chǎng)的調(diào)節(jié)和干預(yù)力度不一，加上兩岸還存在一定的政治障礙，區(qū)域金融一體化的進(jìn)程必然任重道遠(yuǎn)，只有經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的磨合，在金融作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、程序和制度環(huán)境進(jìn)一步趨近時(shí)，區(qū)域金融一體化才有可能真正實(shí)現(xiàn)。
四、順應(yīng)金融一體化潮流：招商銀行的實(shí)踐探索
1987年成立伊始，招商銀行就立足深圳，憑依香港，借鑒香港地區(qū)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，與中國(guó)銀行業(yè)的實(shí)際相結(jié)合，形成了一套獨(dú)具特色、被社會(huì)贊譽(yù)為“招銀模式”的經(jīng)營(yíng)管理體制。
在國(guó)際金融一體化的浪潮中，招商銀行將國(guó)際化作為重要發(fā)展戰(zhàn)略。招商銀行有相當(dāng)一部分具有香港業(yè)務(wù)背景的股東；我們?cè)缭?989年就開(kāi)辦了離岸金融業(yè)務(wù)；1992年在香港設(shè)立了代表處，并已于近期升格為分行，邁出招商銀行國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略關(guān)鍵性的一步。此外，紐約代表處也正在籌建之中。去年招商銀行在上海組建信用卡中心，聘請(qǐng)?jiān)谂_(tái)灣信用卡業(yè)務(wù)名列第一位的臺(tái)灣中國(guó)信托商業(yè)銀行作顧問(wèn)，在發(fā)卡流程、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、管理經(jīng)驗(yàn)等方面給我們做咨詢(xún)，并在政策允許的范圍內(nèi)進(jìn)行合作。
在勢(shì)不可擋的金融一體化潮流面前，招商銀行將順應(yīng)兩岸四地經(jīng)濟(jì)日益融合的發(fā)展趨勢(shì)，注重創(chuàng)新，強(qiáng)化服務(wù)，加強(qiáng)同業(yè)間合作，為兩岸四地廣大客戶(hù)服務(wù)，為推動(dòng)區(qū)域金融一體化的進(jìn)程而努力。
