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2005年全球經(jīng)濟(jì)最大謎團(tuán)在人民幣匯率
2004年12月9日
北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心的宋國(guó)青教授，曾數(shù)次對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)進(jìn)行了準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定了明年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)后，他就匯率問(wèn)題、三農(nóng)問(wèn)題、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“虛高論”、外資增長(zhǎng)等話題接受了專訪。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：在2003年底，您曾經(jīng)大膽地預(yù)測(cè)出2004年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在9%以上，事實(shí)證明了您的預(yù)測(cè)。是怎么計(jì)算出來(lái)的？
宋國(guó)青：很多數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)都是研究人員參照了歷史數(shù)據(jù)、結(jié)合一些經(jīng)驗(yàn)并利用數(shù)學(xué)模型來(lái)確定的，我自己的預(yù)測(cè)研究中又利用了一些參數(shù)，比如貨幣量和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的關(guān)系、利率的影響等等。對(duì)于明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我覺(jué)得要看中央政府是否調(diào)整匯率，如果上半年不調(diào)整匯率，可以達(dá)到8.5%；如果調(diào)整匯率，可能在8%左右。去年就有人預(yù)測(cè)匯率可能會(huì)變動(dòng)，現(xiàn)在還沒(méi)有動(dòng)，對(duì)明年來(lái)說(shuō)，變動(dòng)的可能性已經(jīng)越來(lái)越大。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：三農(nóng)問(wèn)題是今年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的重中之重，您怎么理解明年中央政府在三農(nóng)問(wèn)題上的政策？
宋國(guó)青：農(nóng)民收入低是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題，有一定的歷史和客觀原因，各個(gè)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展期間都出現(xiàn)了這個(gè)問(wèn)題。中國(guó)有個(gè)特別的地方就是政府對(duì)農(nóng)民進(jìn)城進(jìn)行了人為的控制，對(duì)人口流動(dòng)的限制造成了城鄉(xiāng)差別嚴(yán)重。現(xiàn)在中國(guó)的貧富差別程度是世界上少有的，根本的原因還是城鄉(xiāng)差別太大。
三農(nóng)問(wèn)題核心是農(nóng)民收入問(wèn)題，相比之下糧食增產(chǎn)是次要的，因?yàn)樵霎a(chǎn)并不意味著農(nóng)民的收入增加，畢竟這個(gè)是趕巧的，誰(shuí)也保證不了未來(lái)某一年的糧食產(chǎn)量；同樣，糧價(jià)的提高也是個(gè)短期政策，畢竟長(zhǎng)期看來(lái)糧價(jià)是呈下降趨勢(shì)的。今年減免農(nóng)業(yè)稅是一個(gè)積極的政策，但是作用不能夸大，這可以理解為“莫因善小而不為”的做法，畢竟全國(guó)減免的幾百億稅收和農(nóng)民的總收入相比只是很小的一部分，并不能根本上解決農(nóng)民收入問(wèn)題。真正的“大善”是城市化進(jìn)程，解決三農(nóng)問(wèn)題的根本在于允許農(nóng)民進(jìn)城，任何放慢城市化步伐的做法都會(huì)導(dǎo)致中國(guó)城鄉(xiāng)差別進(jìn)一步擴(kuò)大。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“虛高論”的說(shuō)法一直很盛行，您認(rèn)為產(chǎn)生“虛高論”的根源是什么？
宋國(guó)青：“虛高論”是對(duì)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)的質(zhì)疑。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)字不可能是最準(zhǔn)確的數(shù)字，因?yàn)槿魏谓y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)都是有水分和誤差的。我個(gè)人感覺(jué)，前幾年的增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)可能比實(shí)際的略高，而這兩年的數(shù)據(jù)卻比實(shí)際的略低了。因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)局收到地方政府上報(bào)的數(shù)據(jù)后，會(huì)根據(jù)自己的判斷來(lái)剔除水分，地區(qū)不同剔除的水分比例也會(huì)不同。但是把近幾年的數(shù)據(jù)平均下來(lái)，和實(shí)際的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是基本吻合的。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)有多大？外資的持續(xù)增加帶來(lái)怎樣的影響？
宋國(guó)青：引進(jìn)外資今年的增長(zhǎng)在40%左右，其中一個(gè)因素是套匯，也由于中國(guó)現(xiàn)在的貸款利率低，投資回報(bào)率高。但是實(shí)際上中國(guó)還是一個(gè)資本凈輸出國(guó)家，這也是匯率問(wèn)題的一個(gè)表現(xiàn)。外資進(jìn)到中國(guó)后，不是生產(chǎn)產(chǎn)品賣(mài)給了直接用戶，而是變成了央行的外匯儲(chǔ)備。如果不調(diào)整匯率，未來(lái)幾年外資會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，外匯儲(chǔ)備也會(huì)持續(xù)增加，這會(huì)帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)。
我個(gè)人傾向早一點(diǎn)調(diào)整利率可以避免更大的損失。比如如果幾年不調(diào)整利率，外匯儲(chǔ)備可能繼續(xù)增加達(dá)到1萬(wàn)億美元，那時(shí)再調(diào)整利率意味著1萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備的縮水，而如果在5000億美元儲(chǔ)備的時(shí)候調(diào)整利率，意味著縮水損失小了一半。
所以，外資在明年的增長(zhǎng)情況還是看匯率，如果匯率調(diào)整并且調(diào)整幅度達(dá)到10%，外資增長(zhǎng)速度就會(huì)明顯放緩。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面有什么特點(diǎn)？造成了什么問(wèn)題？
宋國(guó)青：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中制造業(yè)和房地產(chǎn)的增長(zhǎng)速度都比較大，而這兩個(gè)行業(yè)都是消耗能源資源比較大的行業(yè)，這種增長(zhǎng)也是現(xiàn)在的煤電油運(yùn)緊張的原因之一。但我認(rèn)為現(xiàn)在的能源緊張的最主要原因是前幾年對(duì)這些行業(yè)的投資限制。當(dāng)時(shí)由于通貨緊縮的影響，普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速將放慢，于是對(duì)鐵路、電力、煤炭等方面的投資控制嚴(yán)格，致使現(xiàn)在的基礎(chǔ)建設(shè)無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。中國(guó)在煤炭、電力等方面的資源還是充足的，只要增加了在這幾方面的投資，現(xiàn)在的狀況是能夠扭轉(zhuǎn)的。石油問(wèn)題和這些問(wèn)題不同，不在這個(gè)范疇之內(nèi)。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：您認(rèn)為影響明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最不可測(cè)的因素是什么？
宋國(guó)青：匯率。匯率是影響明年經(jīng)濟(jì)的第一因素，外商投資、出口貿(mào)易、外匯儲(chǔ)備等方面都受到匯率的影響，這里我指的不但是人民幣對(duì)美元的匯率，還包括美元對(duì)歐元等其他貨幣的匯率。我認(rèn)為，2005年全球最大的謎團(tuán)就是人民幣的匯率。（來(lái)源/第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）
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