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國研中心：宏觀調(diào)控中負面效應顯現(xiàn)
2004年12月6日
經(jīng)過2003年年底特別是2004年4月份以來的宏觀調(diào)控，經(jīng)濟總量關系趨穩(wěn)，結(jié)構(gòu)失衡和供求矛盾有所緩解，經(jīng)濟增長向合理區(qū)間回落。但結(jié)構(gòu)性矛盾還沒有消除，體制性矛盾日趨尖銳，宏觀調(diào)控中一些負面效應正在顯現(xiàn)。
一、糧食供求的穩(wěn)定機制比較脆弱
第一，從總量上看，雖然2004年糧食生產(chǎn)可能達到9100億斤的預期目標，但與普遍估計的9600-9800億斤的總需求仍有500-700億斤的缺口�？紤]到庫存連年下降，從近中期看，糧食的總供求關系可能呈現(xiàn)偏緊的態(tài)勢。第二，耕地面積下降的趨勢雖有遏制，但因退耕還林、農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、城市擴張和基礎設施建設，耕地面積減少，而且絕大部分難以復耕。除非大幅提高單產(chǎn)，否則要使糧食總產(chǎn)量穩(wěn)定增長難度很大。第三，糧食流通體制還不完善，糧食價格穩(wěn)定機制不健全。糧食庫存的家底并不清晰，當糧食減產(chǎn)時，往往庫存數(shù)字縮水，糧食增產(chǎn)時，庫存數(shù)字升水，放大糧食供求矛盾。糧食倉儲布局集中于主產(chǎn)區(qū)，主銷區(qū)倉儲能力不足，糧食供求變化往往引起主銷區(qū)糧價更大波動。糧食需求量和合理庫存量也是需要繼續(xù)深入研究的問題。
二、金融體制改革滯后，金融風險在增加
主要表現(xiàn)在以下幾個方面：第一，銀行體系不能滿足經(jīng)濟增長對市場化融資的需要。國有商業(yè)銀行的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營機制不合理，貸款行為扭曲；中小企業(yè)融資渠道狹窄，貸款仍然困難。第二，利率決定機制的行政化程度較高，資金價格對市場供求變化的反應遲緩。利率不能真實反映資金成本和投資風險，加劇了低水平擴張。利率僵化還導致資金大量流向民間集資，進入“體外循環(huán)”，預示著一定的金融風險。第三，匯率機制僵化，阻礙了市場供求變動對外匯和人民幣比價關系的合理調(diào)整。既影響到金融資源的配置效率，又縮小了貨幣政策的選擇空間。第四，證券市場的制度缺陷日益明顯，股權(quán)分置和上市公司質(zhì)量差的問題遲遲未能解決。證券市場難以健康發(fā)展，也難以發(fā)揮擴大直接融資、提高資本配置效率的作用。
在金融機構(gòu)、金融杠桿和金融市場改革滯后的狀況下，貨幣政策的間接調(diào)控工具缺乏合理的微觀反應基礎和靈敏的傳導機制，這就使貨幣當局不得不較多地借助直接調(diào)控手段如通過行政方式緊縮信貸。8月份，出現(xiàn)廣義貨幣增幅明顯偏低、人民幣中長期貸款增幅過高而短期貸款增幅偏低的問題，就是這些體制性矛盾和行政性調(diào)控的必然后果。這種狀況如果不能及時扭轉(zhuǎn)，有可能影響明年的經(jīng)濟穩(wěn)定和發(fā)展。
三、缺乏規(guī)范有效的土地配置機制
在城市化加快過程中，強行拆遷、亂占耕地、農(nóng)民失地失業(yè)等新的經(jīng)濟社會矛盾日益突出。今年以來，暫時凍結(jié)土地審批對于抑制固定資產(chǎn)投資的過快增長起到重要作用，但只是治標，難以治本。目前，不少地區(qū)土地供應緊張問題凸顯，部分合理的需求不能得到滿足，這勢必影響經(jīng)濟的正常增長。也要看到，違法違規(guī)亂占耕地的問題并沒有得到根治，一些開發(fā)區(qū)名義上已經(jīng)清理，但實際上并沒有復耕。而在地價形成、征地補償、土地批租、土地收入的使用和管理方面缺乏規(guī)范的、合理的、有效的機制，城市和產(chǎn)業(yè)布局等方面也缺少科學的規(guī)劃和健全的法規(guī)，這對鞏固宏觀調(diào)控成果和促進經(jīng)濟的合理增長形成較大制約。
四、中小企業(yè)受到緊縮性調(diào)控影響較大
首先，中小企業(yè)受到信貸緊縮的沖擊比較大。目前對中小企業(yè)的信貸擔保、技術(shù)支持、投資服務和管理咨詢等服務體系很不健全，在緊縮性宏觀調(diào)控下，銀行抽緊的主要是中小企業(yè)的貸款，有保有壓的政策難以真正落實，中小企業(yè)原本就面臨的貸款難、發(fā)展難等問題更加尖銳。其次，這次宏觀調(diào)控進一步暴露出中小企業(yè)特別是民營企業(yè)自身的弱點。主要是高負債、高風險、粗放式發(fā)展、資金鏈脆弱，以及存在違法違規(guī)行為等問題。宏觀調(diào)控后，這些企業(yè)往往通過民間集資和高利貸進行融資，導致運營成本增加，同時可能加劇金融風險。
五、中西部地區(qū)受到緊縮性沖擊大于東部地區(qū)
近年來政府加強對中西部經(jīng)濟發(fā)展的政策扶持力度，在一定程度上遏制了地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差距加速擴大的趨勢。2002-2003年，東部地區(qū)GDP與中部地區(qū)的比值由2.25：1縮小為2.07：1，與西部地區(qū)GDP的比值由4.45：1縮小為4.37：1。但是，由于中西部經(jīng)濟增長受到緊縮性調(diào)控而明顯放慢，預計2004年地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展差距將再次擴大。
2004年4月份緊縮性調(diào)控措施加強以后，中西部經(jīng)濟增長受到?jīng)_擊更大一些。一是中西部地區(qū)投資增速回落幅度遠大于東部地區(qū)。與1-4月相比，1-8月中部地區(qū)投資增速回落15.9個百分點，西部地區(qū)投資增速回落16.2個百分點，而東部地區(qū)投資增速僅回落10.8個百分點。二是中西部地區(qū)工業(yè)增速回落幅度大于東部地區(qū)。從工業(yè)增加值當月增速看，與4月份相比，8月份東部地區(qū)僅回落0.54個百分點，而中部地區(qū)和西部地區(qū)分別回落3.25和1.84個百分點。從工業(yè)增加值累計增速看，與1-4月相比，1-8月東部地區(qū)提高0.36個百分點，而中部地區(qū)和西部地區(qū)分別下降1.23和0.8個百分點。
隨著建設國債規(guī)模的縮小，退耕還林的步伐放慢，中西部地區(qū)發(fā)展的后勁將受到較大影響，區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展可能受到較大的挑戰(zhàn)。
前一階段的緊縮性總量政策和結(jié)構(gòu)引導政策，以及對土地、投資、信貸和過熱行業(yè)采取的行政性控制措施，對于抑制經(jīng)濟運行中的不穩(wěn)定因素，已經(jīng)并將繼續(xù)產(chǎn)生效果。但是總量緊縮和行政性控制手段，不能根本克服體制性和機制性缺陷，盲目投資和低水平擴張的隱患依然存在，經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的結(jié)構(gòu)基礎和體制基礎尚不穩(wěn)固。當前和今后一段時間內(nèi)，應在鞏固宏觀調(diào)控成果的同時，適時調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策取向和調(diào)控力度，深化體制改革，完善調(diào)控方式，著力推進結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)換，促進國民經(jīng)濟較快平穩(wěn)協(xié)調(diào)發(fā)展。
當前宏觀政策取向主要應注意以下幾點：第一，防止貨幣信貸緊縮過度，影響明年的增長速度，加大金融風險。第二，防止年底前財政支出放得過松，特別是國債資金的集中投放，沖減宏觀調(diào)控的效果。第三，繼續(xù)狠抓農(nóng)業(yè)基礎，穩(wěn)定糧食播種面積。第四，對宏觀調(diào)控中出現(xiàn)的遺留問題應妥善處置，減少損失，降低風險。第五，加大對經(jīng)濟社會發(fā)展中薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，特別重視低收入和貧困人群的生活保障，促進落后地區(qū)的發(fā)展。注意使四季度的工作與明年經(jīng)濟工作順暢銜接。（來源/中國經(jīng)濟時報，作者/國務院發(fā)展研究中心“經(jīng)濟形勢分析”課題組）
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