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石油價格飛漲對中國經(jīng)濟的間接之患
2005年4月6日
很少有人認為最近石油價格的上漲會威脅到中國經(jīng)濟。
總體上說，我們同意這一觀點。
但是也有一種情況，石油價格的上漲可能會對近期穩(wěn)健增長的中國經(jīng)濟產(chǎn)生一定的影響。盡管出現(xiàn)這種情況的可能性不大，但是我們認為有必要和讀者討論一下。
許多人對最近石油以及其他商品的價格上漲非常好奇。一些人，尤其是從事運輸業(yè)的或駕車一族，感到有些擔(dān)憂；但對于那些投資商品期貨的人來說，這卻是值得高興的。
被廣泛使用的高盛商品價格指數(shù)近期上升迅速。但是這并不僅僅是由于農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲，還因為石油以及金屬（例如銅）價格的飛漲（事實上，農(nóng)產(chǎn)品價格最近正在下跌）。
這里有些重要的內(nèi)容必須要關(guān)注一下。
其實，石油價格的上漲有兩種類型。一種就是我們最近看到的。今年以來，油價已經(jīng)上漲了25%左右。美國消費者的過度消費、中國和印度對石油迅速增長的需求，以及石油供給方面的制約，都是石油價格不斷上升背后的重要原因。
但是還有另一種貿(mào)易商們談?wù)摰膬r格上升類型。盡管這種情況出現(xiàn)的可能性很小，但是現(xiàn)在卻在被越來越多的人談及，這其中涉及一個油價“峰值”的問題。
全球最大的能源衍生品交易商之一的高盛公司上周發(fā)布報告表示，在目前這種情況下，石油價格將可能突然猛漲，并超過70美元/桶-80美元/桶。
以下是高盛的說法：“我們相信原油市場已經(jīng)步入了我們曾經(jīng)提到過的“巔峰”時期的早期階段。這將是一個持續(xù)多年、油價高得足以大幅降低能源消費，并重建閑置產(chǎn)能，同時將伴隨著能源價格的回落�！�
如果這個小概率情況發(fā)生的話，它將會對中國的經(jīng)濟產(chǎn)生一定的邊際效應(yīng)。事實上，部分成本會上升，運輸費用也將越來越昂貴，工廠也會一定程度受到影響。但是這種直接影響將只是邊緣性的，真正的威脅在其他一些方面。
油價的瘋漲對中國經(jīng)濟的間接影響主要來自美國。
根據(jù)市場分析師的分析，當(dāng)前的原油市場看起來很像上世紀(jì)70年代的情況。在石油禁運以及伊朗革命之后，石油便開始瘋狂漲價，當(dāng)時的油價折合到現(xiàn)在是每桶74美元。這段時間持續(xù)很短，并被稱為油價的“巔峰”時期。昂貴的能源價格使得整個世界經(jīng)濟陷入衰退之中，同時引起好幾年石油需求的下降，并最終導(dǎo)致了石油市場穩(wěn)定在了一個較低的價位。
上世紀(jì)80年代，汽油費用的支出占美國人均可支配收入的6.2%，但現(xiàn)在，這個數(shù)字只有5.0%。因此，石油價格只有進一步上漲，才能制止美國消費者對石油的過度購買。
然而，一旦事情真的這樣發(fā)生了，美國經(jīng)濟將又一次陷入衰退，而美國經(jīng)濟的衰退會減少對中國商品的進口。中國經(jīng)濟增長將會因此受到一定的間接影響。
正如我們上面提到的那樣，這可能只是一個小概率事件，但是政策制定者們應(yīng)該注意到這點。（來源/第一財經(jīng)日報，作者/那復(fù)祺）
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