險資“新規(guī)”出臺 境外投資加強監(jiān)管

　　備受市場關(guān)注的險資運用迎來監(jiān)管“新政”。在《保險資金運用管理暫行辦法》運行7年后，2018年1月26日，保監(jiān)會發(fā)布《保險資金運用管理辦法》，自2018年4月1日起實施。針對險資“舉牌”、境外收購等近年來的新情況，辦法要求，險資運用須以服務(wù)保險業(yè)為主要目標(biāo)，同時險企股東不得違法違規(guī)干預(yù)保險資金運用。

　　險資運用

　　服務(wù)保險業(yè)為主要目標(biāo)

　　舉牌上市公司、境外“買買買”、“抄底”房地產(chǎn)……近年來，保險資金規(guī)模不斷增加，背后的險資運用也備受市場關(guān)注，其中也不乏一些違規(guī)亂象。

　　2017年5月份，保監(jiān)會開展保險資金運用風(fēng)險排查。四個月后，談及保監(jiān)會防范保險資金運用風(fēng)險方面的主要動作時，保監(jiān)會財務(wù)會計部副主任郭菁透露，包括治理非理性舉牌、境外收購等亂象，控制保險資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域，嚴(yán)禁保險資金直接和間接投資商業(yè)住宅。

　　上述排查和監(jiān)管的內(nèi)容，也是此次《管理辦法》修訂涉及的重點。在介紹《管理辦法》的“新意”時，保監(jiān)會資金運用監(jiān)管部副主任賈飆表示，強調(diào)保險資金運用必須以服務(wù)保險業(yè)為主要目標(biāo)，強化境外投資監(jiān)管，明確保險資金從事境外投資應(yīng)符合保監(jiān)會、人民銀行和國家外管局的相關(guān)規(guī)定。

　　《管理辦法》規(guī)定，保險資金從事境外投資的，應(yīng)當(dāng)符合中國保監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯管理局的相關(guān)規(guī)定。與此同時，保險集團(控股)公司、保險公司從事保險資金運用，不得直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)。

　　此外，通過二級市場購買股票進(jìn)而“舉牌”上市公司，一度讓部分險企被打上“野蠻人”的標(biāo)簽，也成為監(jiān)管最先打擊的重點。保監(jiān)會副主席陳文輝在2017年7月份接受媒體采訪時直指非理性舉牌，“個別公司無序舉牌沖擊實體經(jīng)濟，影響惡劣?！?/p>

　　保險資金投資股票，主要包括公開發(fā)行并上市交易的股票，以及上市公司向特定對象非公開發(fā)行的股票。此次的《管理辦法》規(guī)定，險資開展股票投資分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購等，保監(jiān)會根據(jù)不同情形實施差別監(jiān)管。

　　實際上，在去年保監(jiān)會的嚴(yán)監(jiān)管下，非理性舉牌已經(jīng)止步，而險企專業(yè)股票投資所帶來的收益也開始顯現(xiàn)。按照中國保險行業(yè)協(xié)會網(wǎng)站披露的數(shù)據(jù)，2017年共有7個保險公司舉牌上市公司股票的公告，比2016年的14個減少了一半，且多為支持國企混改，中小險企從舉牌的主角中消失。

　　“2017年保險資金運用收益取得比較好的成績，在A股市場結(jié)構(gòu)性行情的帶領(lǐng)下，特別是股票收益出現(xiàn)大幅度的增長?！北１O(jiān)會統(tǒng)計信息部調(diào)研員、副處長段海洲此前向記者表示。數(shù)據(jù)顯示，2017年險企股票收益1183.98億元，增長355.46%。

　　險企股東

　　不得違規(guī)干預(yù)險資運用

　　在保險資金運用亂象的背后，保險公司股東的角色一直是監(jiān)管關(guān)注的重點，尤其是“一股獨大”的問題。陳文輝在去年8月份曾公開表示，“保險資金運用要堅持審慎穩(wěn)健運作，深刻反思過去一個時期少數(shù)保險機構(gòu)激進(jìn)經(jīng)營和激進(jìn)投資問題并認(rèn)真汲取教訓(xùn)，決不能使保險資金成為大股東投資控股的工具?！?/p>

　　對于險企股東的限制，也是《管理辦法》規(guī)范的題中之義。“保險資金運用應(yīng)當(dāng)堅持獨立運作。保險集團(控股)公司、保險公司的股東不得違法違規(guī)干預(yù)保險資金運用工作。”《管理辦法》中還表示，保險集團(控股)公司、保險公司應(yīng)在公司章程和相關(guān)制度中明確規(guī)定股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營管理層的保險資金運用職責(zé)，實現(xiàn)保險資金運用決策權(quán)、運營權(quán)、監(jiān)督權(quán)相互分離，相互制衡。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，針對險企與股東及關(guān)聯(lián)公司發(fā)生的違規(guī)關(guān)聯(lián)交易行為，保監(jiān)會去年曾開出多張監(jiān)管函。

　　值得注意的是，“服務(wù)實體經(jīng)濟”也是《管理辦法》重點引導(dǎo)的方向。據(jù)賈飆介紹，《管理辦法》明確保險資金可以投資創(chuàng)業(yè)投資基金等私募基金和設(shè)立不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等專業(yè)保險資產(chǎn)管理機構(gòu)，進(jìn)一步支持小微企業(yè)發(fā)展，提高保險資金支持基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等重點領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)的廣度和深度。

　　數(shù)說

　　截至2017年12月末，保險業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模為16.75萬億元，同比上漲10.80%，保險機構(gòu)資金運用余額為14.92萬億元，同比上漲11.42%。2017年，保險資金實現(xiàn)投資收益8352.13億元，投資收益率為5.77%，預(yù)計利潤總額2567.19億元。

　　本版采寫/新京報記者 陳鵬